Що таке купон облігації
Купон облігації (bond coupon) – регулярна виплата, яку емітент робить власнику облігації. Його вказують у відсотках від номіналу: облігація номіналом $1000 з купоном 5% приносить $50 на рік
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Купон – це відсотки, які позичальник обіцяє платити за користування вашими грошима
Облігація – це борг. Ви позичаєте гроші державі чи компанії, а вона обіцяє платити відсотки і в кінці повернути суму боргу, номінал. Купон фіксують у момент випуску, і він не залежить від того, за скільки ви потім купили облігацію
Назва історична. До паперових облігацій колись додавали відривні талони – купони. Власник відрізав купон і отримував за ним виплату
Платять купон зазвичай раз на пів року або раз на рік. Облігація з купоном 6% і виплатою двічі на рік приносить двічі по 3% від номіналу
Бувають і облігації без купона. Їх продають дешевше за номінал, а на погашенні повертають повну суму, і ваш дохід – це різниця. Є й облігації зі змінним купоном, привʼязаним до ринкової ставки
Формула
Купонний дохід за рік = номінал × купонна ставка Поточна дохідність = річний купон / ринкова ціна облігації × 100%
Приклад
Умовний приклад з круглими числами. Облігація номіналом $1000 з купоном 6% приносить $60 на рік, двома виплатами по $30
Через рік ставки на ринку зросли, і нові облігації такого самого емітента дають 8%. Ніхто не хоче платити $1000 за $60 на рік, тому ціна старої облігації падає, припустімо, до $850
Купон не змінився: власник так само отримує $60. Але для нового покупця це вже близько 7% поточної дохідності. А на погашенні він ще й отримає $1000 замість сплачених $850
Те саме працює в інший бік. Коли ставки падають, облігації з вищим купоном дорожчають
Купон і дохідність – не одне й те саме
Купон показує, скільки платять від номіналу. Ваш реальний результат залежить ще й від ціни покупки і строку до погашення. Усе разом враховує дохідність до погашення
Дуже високий купон – не подарунок. Ринок вимагає високих відсотків від тих, кому позичати ризиковано. Тому купон читають разом з кредитним рейтингом емітента
Для українців
ОВДП і облігації українських компаній теж платять купони, залежно від випуску в гривні або у валюті. Як облігації працюють у портфелі і що врахувати перед покупкою – у статті У що інвестувати: облігації. Як декларувати доходи від цінних паперів – у статті Як задекларувати доходи у 2026 році в Україні?
Типові помилки
- 1
Плутати купон з дохідністю
Купон рахують від номіналу, а не від вашої ціни. Якщо ви заплатили більше за номінал, реальний дохід буде нижчим за купон
- 2
Гнатись за найвищим купоном
Високий купон – це плата за ризик. Що більше емітент обіцяє, то сильніше ринок сумнівається, що він заплатить
- 3
Думати, що з фіксованим купоном ціна стабільна
Купон фіксований, а ціна облігації змінюється разом з ринковими ставками. Продаж до погашення може принести збиток
- 4
Забувати про реінвестування
Купони приходять грошима на рахунок. Якщо вони роками лежать без руху, загальний результат буде нижчим, ніж міг би бути
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельКупон – це відсоток, який емітент платить від номіналу облігації. Коли я бачу високий купон, перше питання – чому ринок вимагає так багато? Зазвичай відповідь проста: великий ризик, що грошей не повернуть. Облігації китайського забудовника Evergrande давали дуже високий купон аж до дефолту в 2021 році. Купон і дохідність – різні речі. Якщо ви купили облігацію з купоном 10% за 120% від номіналу, ваша реальна дохідність менша. На погашенні вам повернуть лише сто
Купон каже, скільки обіцяють платити, а не скільки ви заробите і чи заплатять взагалі
Питання й відповіді
Чи може купон змінитись?
Для облігацій з фіксованим купоном – ні, він відомий на весь строк. Змінюється лише в облігаціях зі змінним купоном, привʼязаним до ринкової ставки або інфляції
Що буде з купоном, якщо емітент не заплатить?
Це дефолт. Власники облігацій можуть отримати частину грошей після реструктуризації чи банкрутства, але скільки і коли – заздалегідь невідомо
Як заробляють на облігаціях без купона?
Їх продають дешевше за номінал, а погашають за повним номіналом. Різниця між ціною покупки і номіналом і є вашим доходом