Що таке єврооблігації
Єврооблігації (Eurobonds) – облігації, які держава чи компанія випускає для міжнародних інвесторів, зазвичай у доларах чи євро і за правом іншої країни. Емітент позичає гроші й зобовʼязується платити купон і повернути номінал у визначений строк
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Єврооблігація – це валютний борг, який позичальник бере на міжнародному ринку
Слово "євро" тут не про валюту євро і не про Європу. Так історично називали гроші, що зберігались за межами країни своєї валюти, наприклад долари в європейських банках. Перші єврооблігації в 1963 році випустила італійська компанія Autostrade
Механіка така сама, як у звичайної облігації. Ви купуєте папір, емітент регулярно платить купон – фіксований відсоток від номіналу. Наприкінці строку він повертає номінал
Єврооблігації випускають держави, зокрема Україна, і великі компанії. Розміщують їх через міжнародні банки, умови зазвичай регулює англійське право або право штату Нью-Йорк. Торгуються вони переважно поза біржею, між банками і брокерами
Ризик визначає не валюта, а емітент. Долар захищає від девальвації гривні, але не від того, що позичальник не зможе заплатити
Формула
Поточна дохідність = річний купон / ціна облігації × 100% Це лише купонна частина. Повну картину дає дохідність до погашення: вона враховує і купон, і різницю між ціною покупки та номіналом
Приклад
Облігація номіналом $1000 з купоном 6% на рік. Купон зазвичай платять двічі на рік, тобто по $30
Якщо ринок засумнівався в позичальнику, ціна може впасти, скажімо, до $800. Купон лишається $60 на рік, але для нового покупця це вже 7,5% від ціни. А якщо емітент поверне номінал, покупець ще й заробить $200 різниці
Тож дохідність єврооблігації показує, наскільки ринок довіряє позичальнику. Чим вона вища за дохідність надійних облігацій у тій самій валюті, тим більшу ймовірність проблем закладає ринок
Для українців
Україна має і єврооблігації, і валютні ОВДП. Обидва – борг держави в доларах чи євро, але це різні папери. Валютні ОВДП випускає Мінфін на внутрішньому ринку за українським правом, купують їх через українські банки і брокерів. Єврооблігації розміщені за кордоном за іноземним правом
У багатьох випусків єврооблігацій великий мінімальний лот, тож вони не завжди доступні з невеликою сумою. Купони і прибуток від продажу треба декларувати в Україні, як це зробити – у статті Як задекларувати доходи у 2026 році в Україні?. Про облігації як інструмент загалом – у статті У що інвестувати: облігації
Типові помилки
- 1
Вважати валютну облігацію безризиковою
Долар захищає від девальвації, але не від дефолту. Якщо емітент не платить, валюта боргу нічого не змінює
- 2
Обирати за найвищим купоном
Найвищий купон зазвичай у найслабших позичальників. Спершу треба зрозуміти кредитний рейтинг і боргове навантаження емітента
- 3
Забувати, що ціна облігації змінюється
Якщо продати до погашення, можна отримати менше, ніж заплатили. Ціна падає, коли ростуть ставки або погіршується становище емітента
- 4
Плутати єврооблігації з облігаціями в євро
Єврооблігація може бути в доларах, а облігація в євро – звичайним внутрішнім боргом європейської країни
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельЄврооблігації – це борг держави чи компанії в доларах чи євро. Вони доречні, коли потрібен передбачуваний валютний дохід і емітент надійний. Але високий купон завжди платить за ризик. Україна в 2022 році домовилась з кредиторами відкласти платежі на два роки. У 2024-му борг реструктуризували зі списанням значної частини номіналу. Ті, хто купував ці папери заради купона, побачили, що облігація може впасти не гірше за акцію. Перед покупкою треба питати не "скільки платять", а "чи зможе емітент повернути борг"
Високий купон – це не бонус, а ціна, яку ринок вимагає за ризик неповернення
Питання й відповіді
Чи можна купити єврооблігації з України?
Так, через брокера з доступом до міжнародного ринку облігацій. Перед покупкою варто перевірити мінімальну суму: у багатьох випусків вона велика
Чим єврооблігації відрізняються від ОВДП?
ОВДП – внутрішній борг України за українським правом, частина в гривні, частина у валюті. Єврооблігації розміщені на міжнародному ринку за іноземним правом, переважно в доларах чи євро
Що буде з єврооблігацією, якщо емітент не заплатить?
Настає дефолт. Зазвичай після цього емітент домовляється з кредиторами про реструктуризацію: строки переносять, а частину боргу списують. Ціна облігації при цьому може сильно впасти