Що таке чиста маржа
Чиста маржа (net profit margin) – частка виручки, яка лишається компанії як чистий прибуток після всіх витрат і податків. Якщо чиста маржа 20%, з кожних 100 доларів продажів компанія залишає собі 20 доларів
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Чиста маржа – найкоротша відповідь на питання, скільки компанія насправді заробляє з кожного проданого долара
Кавʼярня за місяць продала кави на 180 000 грн. Після собівартості, оренди, зарплат і податку в неї лишилось 48 300 грн чистого прибутку. Чиста маржа – близько 27%
Сама сума прибутку нічого не каже про ефективність. Компанія з прибутком $1 млрд може працювати гірше за компанію з прибутком $100 млн, якщо продала в 20 разів більше. Маржа дозволяє порівняти бізнеси різного розміру
Формула
Чиста маржа = чистий прибуток / виручка × 100%
Приклад на компанії
Зараз чиста маржа Nvidia – 63.7%
З кожних 100 доларів виручки після всіх витрат і податків лишається чистого прибутку близько 64 доларів
Медіана чиста маржі сектору Технології у S&P 500 – 19.1%. Отже, Nvidia має вищу маржу, ніж типова компанія свого сектору
Дані на 16 жовтня 2026
Nvidia не має власних фабрик: вона проєктує чипи, а виробляє їх переважно TSMC. Її перевага – софт CUDA, під який розробники вже написали величезну кількість коду, тому замінити її прискорювачі непросто. Водночас значну частину продажів дають кілька хмарних гігантів, тож чиста маржа Nvidia сильно залежить від того, скільки вони витрачають на AI
Три маржі разом
Чисту маржу найкорисніше читати разом з двома іншими. Так видно, де саме бізнес втрачає гроші:
- Валова маржа – скільки лишається після прямих витрат на продукт
- Операційна маржа – після реклами, розробок і утримання офісу
- Чиста маржа – після відсотків за боргом і податків
Якщо валова маржа висока, а чиста низька, гроші зʼїдають операційні витрати або борг. Якщо чиста маржа раптом вища за операційну, шукайте разовий дохід
Чиста маржа і оцінка компанії
Між маржею і мультиплікаторами є прямий звʼязок: P/S = P/E × чиста маржа. Тому компанія з високою маржею при тому самому P/E коштує дорожче відносно своєї виручки
Типові помилки
- 1
Порівнювати маржу різних галузей
Супермаркет з чистою маржею кілька відсотків і софтверна компанія з маржею в десятки відсотків можуть бути однаково успішними. Порівнюйте з конкурентами
- 2
Не помічати разових подій
Продаж частини бізнесу чи податкова пільга можуть різко підняти чисту маржу на один рік. Перевірте, чи змінилась і операційна маржа
- 3
Вважати високу маржу вічною
Висока маржа приваблює конкурентів. Якщо в бізнесу немає захисту, вони поступово збивають ціни, і маржа падає
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельГоловна маржа для мене – операційна, чиста – лише перевірка. Збиткову за звітом компанію купувати можна. Софтверні компанії на кшталт GitLab роками показують збиток, бо вкладають у продукт і платять працівникам акціями. Тоді я дивлюсь, чи є шлях до прибутку і чи видно його в цифрах. Дуже висока чиста маржа – це магніт для конкурентів. Novo Nordisk заробляв понад 30 центів чистого прибутку з кожного долара продажів. Потім прийшла Eli Lilly, і ринок швидко переоцінив майбутнє компанії
Висока маржа – це не стан, а виклик, який конкуренти обовʼязково приймуть
Компанії S&P 500
Найнижча чиста маржа
Це дані, а не рекомендація. Чиста маржа. Дані оновлюються раз на добу
Питання й відповіді
Яка чиста маржа вважається хорошою?
Єдиної норми немає: у різних галузях вона відрізняється в рази. Корисніше дивитись, чи стабільна маржа роками і чи вища вона, ніж у конкурентів
Чим чиста маржа відрізняється від операційної?
Операційна рахується до відсотків за боргом і податків, чиста – після них. Різниця між ними показує, скільки забирають борг, податки і разові події
Чи може чиста маржа бути вищою за операційну?
Може, якщо компанія отримала разовий дохід, великі відсотки на свої гроші або податкову пільгу. Це привід розібратись, звідки взявся прибуток