Що таке форма 10-K
Форма 10-K – річний звіт, який американська публічна компанія подає регулятору SEC. У ньому аудійована фінансова звітність, опис бізнесу, фактори ризику і коментар менеджменту до результатів
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
10-K – найповніший офіційний документ про компанію за рік
Його вимагає Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC). Звіт подають після кінця фінансового року: найбільші компанії – протягом 60 днів, менші – протягом 75 або 90 днів. Усі звіти безкоштовно лежать у базі SEC EDGAR і на сайті компанії в розділі для інвесторів
На відміну від прес-релізу чи презентації, 10-K має сталу структуру, а фінансова звітність у ньому проходить аудит. Керівник і фінансовий директор особисто підписують підтвердження, що звіт достовірний. Тому слова тут добирають ретельно: за неправду відповідають перед регулятором і в суді
Іноземні компанії, чиї акції торгуються в США, подають схожий річний звіт за формою 20-F
Приклад
Фінансовий рік не завжди збігається з календарним. У Microsoft він закінчується 30 червня. Тож у 10-K за 2026 фінансовий рік – результати з липня 2025 по червень 2026 року, і зʼявляється він улітку, через кілька тижнів після кінця року
Це важливо, коли порівнюєте компанії. Якщо поставити поруч річні цифри Microsoft і компанії з календарним роком, ви порівняєте періоди, зсунуті на пів року. Дату кінця періоду видно на першій сторінці 10-K
Як читати 10-K
Звіт поділений на пронумеровані розділи (Item). Для інвестора найважливіші чотири:
- Item 1. Business – як компанія заробляє, які в неї продукти, клієнти і конкуренти
- Item 1A. Risk Factors – ризики, які менеджмент сам визнає
- Item 7. MD&A – пояснення менеджменту, чому змінились цифри
- Item 8. Financial Statements – баланс, звіт про прибутки і збитки, звіт про рух грошових коштів і примітки до них
Корисний прийом – порівняти розділ ризиків з минулорічним. Новий ризик, якого рік тому не було, часто показує, що змінилось у бізнесі. Що означають основні цифри звіту – у статті Основні фінансові показники бізнесів
Чим відрізняється від інших звітів
Щокварталу, крім четвертого, компанія подає коротший звіт без повного аудиту – форму 10-Q. Про важливі події між звітами, як-от купівлю компанії чи зміну керівника, повідомляє формою 8-K протягом кількох робочих днів. Прес-реліз про річні результати зазвичай виходить раніше за 10-K і містить лише ключові цифри
Типові помилки
- 1
Пропускати примітки до звітності
Саме в примітках пояснюють, з чого складається борг, коли його гасити і як компанія визнає виручку. Головні таблиці без приміток можуть створити хибне враження
- 2
Сприймати фактори ризику як шаблон
Частина ризиків справді стандартна, але серед них бувають цілком конкретні: залежність від одного постачальника, суд, зміна регулювання. Їх легко помітити, якщо порівняти з минулорічним звітом
- 3
Ігнорувати різні фінансові роки
Річні цифри компаній з різним кінцем фінансового року описують різні періоди. Порівнювати їх напряму – означає порівнювати різні стани економіки
- 4
Вважати 10-K свіжими даними
Звіт описує рік, що вже минув, і виходить через місяць-три після його завершення. Свіжішу картину дають квартальні звіти 10-Q
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфель10-K – перший документ, який я відкриваю, коли розбираю нову компанію. Уважно читаю три розділи: опис бізнесу, фактори ризику і коментар менеджменту до цифр. Потім – примітки до великих або дивних статей. Юридичні шаблони пропускаю. Саме в 10-K видно речі, яких немає в презентаціях. NVIDIA, наприклад, розкриває там, яку частку виручки дають кілька найбільших клієнтів. Це прямо показує, наскільки вона залежить від витрат кількох гігантів. Новачки або читають лише прес-реліз, або намагаються прочитати сто сторінок поспіль і кидають
10-K – єдиний документ, де компанія зобовʼязана написати про свої ризики під страхом відповідальності
Питання й відповіді
Де знайти 10-K компанії?
У базі SEC EDGAR за назвою або тикером компанії, а також на сайті компанії в розділі Investor Relations. Доступ безкоштовний
Чи всі компанії подають 10-K?
Ні. Його подають компанії, які звітують перед SEC як американські. Іноземні компанії з акціями в США подають форму 20-F, а європейські компанії без лістингу в США публікують річні звіти за правилами своїх країн
Чи є 10-K українською?
Ні, звіт подають англійською. Для розуміння можна користуватись перекладачем, але цифри і назви статей краще звіряти з оригіналом