Що таке форма 10-Q
Форма 10-Q – квартальний звіт, який американська публічна компанія подає регулятору SEC за перші три квартали фінансового року. У ньому фінансова звітність без повного аудиту, коментар менеджменту і зміни в ризиках
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
10-Q – це скорочена версія річного звіту 10-K, яка виходить щокварталу
Компанія подає його тричі на рік. За четвертий квартал окремого 10-Q немає: ці цифри входять у річний 10-K. Найбільші компанії мають подати 10-Q протягом 40 днів після кінця кварталу, менші – протягом 45
Звітність у 10-Q не проходить повного аудиту, аудитор лише робить огляд. Тому вона менш перевірена за річну, зате значно свіжіша
Зазвичай компанія спершу публікує прес-реліз з ключовими цифрами і проводить дзвінок з аналітиками. 10-Q часто подають того ж дня або трохи пізніше. Ринок реагує на реліз, а повні деталі зʼявляються в 10-Q
Приклад
Умовна компанія звітує, що виручка за квартал зросла на 10%. У прес-релізі це головна новина
У 10-Q є розбивка за сегментами. З неї видно, що основний сегмент, який дає дві третини виручки, виріс лише на 2%. Усе інше зростання дав новий напрям, який виріс більш ніж на чверть. Загальна цифра та сама, але історія інша: основний бізнес майже стоїть
Такі деталі не роблять висновок за вас. Вони підказують, яке питання поставити наступним: що відбувається з основним бізнесом і чи надовго вистачить нового напряму
Що шукати в 10-Q
- Сегменти. Яка частина бізнесу росте, а яка стоїть
- Грошовий потік. Чи підтверджують реальні гроші прибуток зі звіту
- Зміни в ризиках. Компанія мусить вказати, якщо фактори ризику суттєво змінились після річного звіту
- Судові справи. Нові позови і рішення, які можуть коштувати грошей
- Кількість акцій. Якщо вона росте, частка кожного акціонера розмивається
Як читати основні показники звіту – у статті Основні фінансові показники бізнесів
Чим відрізняється від 10-K
10-K – річний, аудійований і найповніший звіт. 10-Q – квартальний, коротший і без повного аудиту. У 10-Q немає детального опису бізнесу: компанія вважає, що ви бачили його в річному звіті. Тому 10-Q найкорисніше читати поруч з останнім 10-K
Типові помилки
- 1
Порівнювати квартал з попереднім кварталом
У багатьох бізнесів продажі сезонні: у ритейлу, наприклад, найсильніший квартал передсвятковий. Порівнювати треба з тим самим кварталом минулого року
- 2
Дивитись лише на виручку і прибуток на акцію
Ці дві цифри потрапляють у заголовки. Але проблема часто видна раніше в грошовому потоці, боргу чи окремому сегменті
- 3
Шукати 10-Q за четвертий квартал
Його не існує. Результати четвертого кварталу компанія показує в прес-релізі і в річному звіті 10-K
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельПрес-реліз пише відділ комунікацій, а 10-Q – юристи і бухгалтери. У 10-Q є деталі, які в релізі не показують: борги клієнтів, запаси, кількість акцій, терміни боргу, результати по сегментах. Найчастіше тривожний сигнал виглядає так. Клієнти винні компанії дедалі більше, або товар накопичується на складах швидше, ніж ростуть продажі. Це означає, що компанія продає в борг або не може продати вироблене. У виручці це стане видно лише через квартал чи два. Новачку я раджу читати 10-Q для перевірки гіпотези. Купувати чи продавати після кожного звіту не потрібно
Прес-реліз розповідає історію, а 10-Q показує деталі, де ця історія може не сходитись
Питання й відповіді
Коли виходить 10-Q?
Протягом 40 днів після кінця кварталу для великих компаній і 45 днів для менших. Часто – в день публікації результатів або за кілька днів після
Де знайти 10-Q?
У базі SEC EDGAR або на сайті компанії в розділі для інвесторів. Доступ безкоштовний
Чи треба читати 10-Q від початку до кінця?
Ні. Достатньо знати, де шукати потрібне: розбивку за сегментами, грошовий потік, зміни в ризиках і примітки до великих статей