Що таке стейблкоїн
Стейблкоїн (stablecoin) – криптовалюта, ціна якої привʼязана до звичайної валюти, найчастіше до долара США: одна монета дорівнює $1. Привʼязку тримає компанія-емітент своїми резервами або програмний механізм
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Стейблкоїн – це цифровий долар від приватної компанії, а не від держави
Механіка проста. Ви передаєте емітенту $1000, він випускає для вас 1000 монет і кладе ваші долари в резерв. Коли хтось повертає монети, емітент їх знищує і віддає долари. Поки резерви є і обмін працює, ціна монети тримається біля $1
Найвідоміші стейблкоїни – USDT від компанії Tether і USDC від компанії Circle. Обидві компанії заявляють, що тримають резерви здебільшого в доларах і короткострокових держоблігаціях США. Є й інші види: забезпечені іншою криптовалютою із запасом і алгоритмічні, де привʼязку тримає лише програмний механізм без реальних резервів
Напряму обміняти монети на долари в емітента можуть переважно великі клієнти. Звичайний користувач продає стейблкоїн на біржі, і там ціна залежить від попиту
Для інвестора стейблкоїн – це спосіб швидко переказати долари між біржами, гаманцями і країнами. Відсотків емітент власникам не платить, тому капітал, який роками лежить у стейблкоїні, поступово зʼїдає інфляція
Приклад
Як заробляє емітент, добре видно на прикладі Coinbase. Компанія розвиває стейблкоїн USDC разом із Circle і отримує частку доходу від його резервів
Механіка така. Емітент вкладає долари власників монет у короткострокові держоблігації і заробляє на них відсотки. Умовно: якщо в обігу 10 млрд монет, а держоблігації дають 4% на рік, резерви приносять $400 млн на рік. Ці гроші належать компаніям, які випускають і розповсюджують монету. Платформа може ділитись частиною з клієнтами як бонусом, але це її рішення, а не обовʼязок емітента
Звідси висновок для власника монети. Дохід від резервів отримують компанії, а ризик того, що з резервами щось трапиться, лишається на вас
Чому стейблкоїн може втратити привʼязку
Курс $1 тримається на довірі, що монету можна обміняти на долар. Якщо люди починають сумніватись у резервах, вони масово продають монети на біржах. Ціна падає нижче долара, а емітенту треба швидко продавати активи, щоб викупити монети
Тому дивляться не на назву монети, а на те, хто її випускає, з чого складаються резерви і хто їх перевіряє. Алгоритмічні стейблкоїни без реальних резервів – найризиковіші
Для українців
В Україні USDT часто використовують як місток: купити його за гривні на криптобіржі, а потім перетворити на долари на рахунку брокера. Як це працює – у статті Як поповнити Interactive Brokers через криптобіржу і Zen App. Поки монети лежать на біржі, ви довіряєте вже двом компаніям: емітенту і біржі. Тому стейблкоїн зручний як транзит, а не як сховище
Які ще бувають криптовалюти і чим вони ризиковані – у статті У що інвестувати: криптовалюти
Типові помилки
- 1
Вважати стейблкоїн доларом на рахунку
Ціна однакова, але боржник різний. За банківським вкладом стоїть система гарантування, за стейблкоїном – лише резерви і чесність приватної компанії
- 2
Тримати в стейблкоїні капітал роками
Емітент не платить відсотків, а інфляція щороку зменшує купівельну силу долара. Через кілька років різниця з облігаціями чи депозитом стає відчутною
- 3
Вірити високим відсоткам на стейблкоїн
Якщо платформа обіцяє великий дохід, вона десь бере ці гроші: позичає ваші монети іншим або вкладає їх у ризикові активи. Ризик цього несете ви
- 4
Не розрізняти види стейблкоїнів
Монета з резервами в держоблігаціях і алгоритмічна монета коштують однаково, $1. Але ризик у них зовсім різний
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельДля мене стейблкоїн – платіжний інструмент, а не місце для зберігання капіталу. Він зручний для швидких переказів, але це не долар на банківському рахунку. За ним стоїть приватна компанія, її резерви і її чесність, а державної гарантії вкладів немає. У травні 2022 року алгоритмічний TerraUSD за кілька днів знецінився майже до нуля. У березні 2023-го навіть USDC на кілька днів впав до близько 88 центів. Частина його резервів застрягла в банкрутому Silicon Valley Bank. Новачку, який вважає стейблкоїн таким самим надійним, як долар, я пораджу спитати себе. Хто поверне мені гроші, якщо ця компанія завтра зупинить виплати?
Стейблкоїн стабільний рівно настільки, наскільки надійна компанія, яка його випускає
Питання й відповіді
Чи можна вважати USDT доларом?
Ні. Це зобовʼязання приватної компанії Tether обміняти монету на долар. Ціна зазвичай близька до $1, але тримається вона лише на здатності компанії виконати це зобовʼязання
Чим USDT відрізняється від USDC?
Емітентом, резервами і правилами. USDC випускає американська компанія Circle, USDT – компанія Tether. Обидві монети привʼязані до долара, але довіряєте ви в кожному випадку різній компанії
Чи заробляє власник стейблкоїна?
Сам по собі ні: емітент відсотків не платить. Дохід можуть пропонувати біржі чи платформи, але тоді ви додатково ризикуєте грошима на цій платформі