Що таке лонг
Лонг (long position, довга позиція) – володіння акцією чи іншим активом з розрахунку, що його вартість з часом зросте. Інвестор заробляє на зростанні ціни і на дивідендах, а максимальна втрата обмежена вкладеною сумою
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Лонг – це звичайна покупка. Купили акцію і тримаєте її – ви в лонгу
Слово прийшло з трейдерського жаргону, де позиції ділять на довгі й короткі. Довга заробляє, коли ціна росте. Коротка, шорт, – коли ціна падає
Для більшості приватних інвесторів кожна покупка акції чи ETF – це лонг. Ви стаєте співвласником бізнесу: отримуєте частку прибутку через дивіденди і викуп акцій, а коли бізнес росте, з часом зазвичай росте і ціна
У довгої позиції немає строку. Якщо ви купили не в борг, ніхто не змусить вас продавати. Саме тому час працює на того, хто тримає сильний бізнес
Формула
Результат лонгу = (ціна продажу – ціна покупки + отримані дивіденди) / ціна покупки × 100%
Приклад
Умовний приклад. Ви купили 10 акцій по $50, тобто вклали $500
За кілька років ціна виросла до $80, а компанія виплатила загалом $5 дивідендів на акцію. Ваш результат – $300 від зростання ціни плюс $50 дивідендів, разом $350, або +70%
Найгірший сценарій – компанія збанкрутувала, і акції знецінились до нуля. Тоді ви втратите $500, і не більше. Прибуток лонгу теоретично не обмежений: акція може подорожчати і вдвічі, і вдесятеро
Чим відрізняється від шорту
- Що ви робите. У лонгу купуєте актив, у шорті продаєте позичений
- Як заробляєте. Лонг – на зростанні ціни і дивідендах, шорт – на падінні
- Максимальна втрата. У лонгу – вкладена сума, у шорті вона не обмежена
- Час. Довга позиція може жити роками без додаткових витрат. Коротка щодня коштує грошей за позичені акції
Лонг у борг
Лонг можна відкрити й на позичені в брокера гроші через маржинальний рахунок. Тоді і прибуток, і збиток зростають пропорційно до боргу. Якщо ціна падає, брокер може примусово продати ваші акції, навіть якщо ви досі вірите в компанію. Купівля на власні гроші такого ризику не має
Про різні підходи до інвестування в акції – у статті 3 фундаментальні інвестиційні стратегії
Типові помилки
- 1
Відкривати лонг на позичені гроші
Борг перетворює тимчасове падіння на примусовий продаж. Без боргу просадку можна пересидіти, з боргом – не завжди
- 2
Тримати позицію лише тому, що вона довга
Довгий горизонт не означає тримати будь-що. Якщо бізнес погіршився і причини покупки зникли, тривалість володіння сама по собі нічого не виправить
- 3
Рахувати результат без дивідендів
За багато років дивіденди можуть дати помітну частину дохідності. Результат лонгу без них занижений, а порівняння з іншими інвестиціями – некоректне
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельЛонг для мене – це ставка на бізнес на роки, а не на рух ціни за місяць. Для окремих акцій мій мінімальний горизонт – один повний ринковий цикл, це близько семи років. Сила довгої позиції в тому, що вона дає бізнесу час показати себе. Багато хто продав Microsoft після першого подвоєння в 2016–2017 роках. Вони зафіксували прибуток і пропустили наступне десятиліття зростання хмари. Новачки думають, що лонг – це купити акцію, яка зараз росте. Але це лише погоня за графіком. Довга позиція починається з гіпотези і ціни нижче за справедливу вартість
Лонг – це не "купити те, що росте", а "тримати те, що стає сильнішим"
Питання й відповіді
Чи можна в лонгу втратити більше, ніж вклав?
Якщо купувати на власні гроші – ні. Найгірший випадок – ціна впаде до нуля. Втратити більше можна лише тоді, коли покупка зроблена в борг
Скільки тримати довгу позицію?
Формального строку немає. Лонг можна тримати день або десятиліття, і рішення залежить від вашої мети та від того, що відбувається з бізнесом