Що таке бичачий ринок
Бичачий ринок (bull market) – тривалий період зростання ринку акцій, коли широкий індекс піднімається на 20% і більше від свого останнього мінімуму. Його зазвичай супроводжують оптимізм інвесторів і зростання прибутків компаній
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Бичачий ринок – це час, коли ціни акцій довго і впевнено ростуть
Назва – від того, як атакує бик: підкидає рогами знизу вгору. Протилежність – ведмежий ринок, коли ціни падають на 20% і більше
Бичачі ринки зазвичай тривають довше за ведмежі. Падіння бувають різкими і короткими, а зростання – повільним і тривалим. Тому той, хто весь час тримає акції, більшість часу проводить саме на бичачому ринку
Усередині бичачого ринку бувають корекції. Вони не скасовують зростання, якщо індекс не опускається на 20% від максимуму
Формула
Зростання від дна = (поточне значення – мінімум) / мінімум × 100% Бичачим ринок називають, коли результат 20% і більше
Приклад
Два бичачі ринки з різним фіналом
- 2009–2020 роки. Після кризи 2008 року S&P 500 ріс майже 11 років, з березня 2009-го до лютого 2020-го. Це один із найдовших бичачих ринків в історії США. Його обірвало падіння через пандемію
- Кінець 1990-х. Інвестори масово купували акції інтернет-компаній, часто збиткових. Індекс Nasdaq досяг піку в березні 2000 року, а за два з половиною роки втратив близько 78%. Повернутися на той максимум йому вдалося лише у 2015 році
Перше зростання спиралося на прибутки компаній, що росли. Друге здебільшого трималося на очікуваннях, і саме тому закінчилось так болісно
Прикмети пізньої фази
Кінець бичачого ринку ніхто не оголошує заздалегідь. Але деякі прикмети повторюються:
- ціни ростуть швидше за прибутки компаній, і оцінки стають дедалі вищими
- на біржу масово виходять молоді збиткові компанії
- про акції говорять люди, які раніше ними не цікавились
- головним аргументом за покупку стає "воно ж росте"
Жодна з цих прикмет не каже, коли саме закінчиться зростання. Вони лише нагадують, що ризик зріс. Як емоції штовхають на поспішні рішення, – у статті Як імпульсивні рішення впливають на інвестиції
Типові помилки
- 1
Брати борг, щоб купити більше
На зростанні кредитне плече здається безкоштовним прибутком. Коли напрям змінюється, той самий борг змушує продавати на падінні
- 2
Гнатися за тим, що виросло найбільше
Лідери останніх місяців часто вже дорогі. Зростання ціни – не аргумент, якщо бізнес не росте так само швидко
- 3
Чекати кінця зростання, щоб почати
Бичачі ринки тривають роками. Той, хто чекає падіння, щоб увійти, може пропустити більше, ніж зекономив би на ньому
- 4
Забувати про ребалансування
Після кількох років зростання частка акцій у портфелі стає більшою, ніж планувалося, і ризик росте непомітно
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельНа бичачому ринку я стаю суворішим до себе. Коли росте все, легко плутати вдачу з аналізом. Я перевіряю, звідки зростання акцій: з бізнесу чи лише з того, що ринок платить дорожче. Позиції, що виросли понад ліміт, скорочую. У 2021 році бичачий ринок підняв сотні збиткових компаній і SPAC-ів. Багато з них потім втратили 80–90%, а фонд ARK Innovation з піку впав приблизно на 80%. Новачки, які прийшли на ринок на такій хвилі, приписують успіх собі. Вони збільшують ставки саме тоді, коли треба було їх зменшувати
На бичачому ринку заробляють усі, а хто це заслужив, стає зрозуміло лише після нього
Питання й відповіді
Скільки триває бичачий ринок?
Зазвичай роки. Бичачі ринки в середньому значно довші за ведмежі, але тривалість наступного передбачити неможливо
Як дізнатися, що бичачий ринок закінчився?
Лише заднім числом. Кінцем вважають останній максимум перед падінням на 20%, а це видно тільки тоді, коли падіння вже сталося