Що таке планова дохідність
Планова дохідність (expected return) – середня річна дохідність, яку інвестор закладає у свій план, щоб досягти фінансової цілі. З нею порівнюють кожну інвестицію: чи дасть вона за поточної ціни потрібний результат
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Планова дохідність – це відповідь на питання "скільки на рік мені треба заробляти, щоб дійти до мети"
Вона спирається на ціль, а не на бажання. Якщо ви знаєте, скільки грошей і коли вам потрібно і скільки ви можете відкладати, потрібну дохідність можна порахувати. Вона й стає планом
Далі планова дохідність працює як мірило. Питання вже не "чи виросте ця акція", а "чи дасть вона за поточної ціни стільки, скільки закладено в план". Чудова компанія, куплена задорого, може дати менше. А скромна ціль іноді досягається інструментами з помірним ризиком
Ще одна її роль – захист від порівнянь. Хтось хвалиться +80% за рік. Якщо ваш план виконується, чужий результат на нього не впливає
Формула
Потрібна дохідність = (цільова сума / поточний капітал)^(1 / кількість років) – 1. Це формула для випадку без поповнень; з регулярними поповненнями розрахунок складніший, і його зручніше робити в калькуляторі
Приклад
Умовний приклад. У вас $20 000, і через 10 років ви хочете мати $40 000 без додаткових поповнень
Капітал має подвоїтися за 10 років. Для цього потрібна дохідність близько 7,2% на рік: 1,072 у десятому степені дає приблизно 2
Тепер з цією цифрою можна порівнювати варіанти. Інструмент, що дає 4% на рік, не довезе до цілі вчасно. Акція, яка за чесним розрахунком може дати 15%, перевищує план, але найпевніше з глибшими падіннями. Ризик понад потрібний для цілі – це вже ваш вибір, а не необхідність
Звідки береться цифра
Планову дохідність рахують від трьох речей: скільки грошей потрібно, коли і скільки ви можете відкладати. Про постановку цілей – у статті Як ставити фінансові цілі, яких ви дійсно досягнете?, а про те, як дохідність накопичується роками, – у статті Що таке складний відсоток?
Номінальна чи реальна
Якщо ціль записана в сьогоднішніх грошах, наприклад "щоб вистачало на життя, як зараз", у план треба закладати реальну дохідність, тобто після інфляції. Інакше через 10 років сума буде правильною, а купуватиме менше
Чим відрізняється від очікуваної дохідності в теорії
Планову дохідність ще називають очікуваною. Але в теорії фінансів очікувана дохідність – це середній результат інвестиції з урахуванням усіх можливих сценаріїв. Планова – ваша особиста ціль, від якої ви відштовхуєтесь, обираючи інвестиції
Типові помилки
- 1
Брати за план торішню дохідність ринку
Один вдалий рік нічого не каже про наступні. План, побудований на рекордному році, найчастіше не виконується
- 2
Закладати дохідність вищу, ніж потрібно
Кожен додатковий відсоток плану вимагає більшого ризику. Якщо ціль досяжна скромнішою дохідністю, завищений план лише штовхає до ризикованих рішень
- 3
Не враховувати інфляцію
$40 000 через 10 років куплять менше, ніж сьогодні. Якщо ціль у сьогоднішніх грошах, рахувати треба реальну дохідність
- 4
Порівнювати себе з чужими результатами
Чужа дохідність отримана з іншим ризиком, горизонтом і, часто, удачею. Мірило ваших рішень – ваш план
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельПланова дохідність – єдиний бенчмарк, з яким я порівнюю себе. Не друзі, не блогери і не Уолл-стріт. Робочий діапазон – 10–20% на рік, а все, що вище, вимагає додаткових ризиків. Коли ціль є, кожна позиція проходить простий тест. Чи дасть вона за поточної ціни стільки, скільки мені треба? Costco – чудовий бізнес. Але коли за нього просять понад 50 річних прибутків, чесний розрахунок часто дає менше за ціль. Другові, який чекає 30% річних, бо так було минулого року, я нагадаю про середні довгострокові 10% американського ринку
Планова дохідність перетворює "хорошу компанію" на питання "чи довезе вона мене до мети за цією ціною"
Питання й відповіді
Яка планова дохідність реалістична?
Залежить від того, у що ви інвестуєте. Облігації і депозити дають менше, акції – більше, але з глибшими падіннями. Чим вища цифра в плані, тим більший ризик вона вимагає
Чи гарантована планова дохідність?
Ні. Це середній результат, на який ви розраховуєте на довгому горизонті. В окремі роки дохідність буде і вищою, і відʼємною