Що таке стоп-лос
Стоп-лос (stop-loss order) – доручення брокеру автоматично продати акцію, якщо її ціна опуститься до вказаного рівня. Коли ціна доходить до стопу, ордер стає ринковим і виконується за найкращою доступною ціною
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Стоп-лос – це вихід, про який ви домовились із собою заздалегідь, поки емоції спокійні
Він складається з двох частин. Ціна активації (стоп) – рівень, на якому ордер прокидається. Сама угода – зазвичай ринковий продаж
Поки ціна вище стопу, ордер нічого не робить. Щойно на ринку проходить угода по ціні стопу або нижче, брокер відправляє ринковий ордер на продаж
Звідси головне обмеження. Стоп гарантує, що ви вийдете, але не гарантує, за якою ціною. Якщо ціна стрибнула вниз одразу на кілька доларів, продаж пройде там, де знайдуться покупці
Формула
Плановий збиток = (ціна покупки – ціна стопу) / ціна покупки × 100% Фактичний збиток буває більшим: якщо ціна відкриється нижче стопу, продаж пройде приблизно за ціною відкриття
Приклад
Умовний приклад. Ви купили акцію по $100 і поставили стоп-лос на $85. Плановий збиток – 15%
Звичайний сценарій. Ціна поступово знижується, доходить до $85, і ордер продає акцію приблизно по $85. Збиток – близько 15%, як і планували
Сценарій з розривом. Акція закрилась по $90. Увечері компанія повідомила про проблеми, і вранці торги відкрились по $70. Стоп активується на відкритті і продає приблизно по $70. Збиток – 30%, удвічі більше за плановий
Різновиди стоп-ордерів
- Стоп-ліміт. На рівні стопу виставляється не ринковий, а лімітний ордер. Ви контролюєте мінімальну ціну продажу, але при різкому падінні ордер може не виконатися зовсім, і акція лишиться у вас
- Трейлінг-стоп (trailing stop). Стоп рухається вгору слідом за ціною на заданій відстані, наприклад 10% нижче за найвищу ціну після покупки. Коли ціна падає, стоп стоїть на місці
- Стоп на покупку. Той самий механізм у зворотний бік: купити, якщо ціна піднялась до рівня. Його використовують, зокрема, щоб обмежити збиток у шорті
Що стоп знає і чого не знає
Стоп спрацьовує від ціни, а не від новин про бізнес. Він не відрізняє падіння через проблеми компанії від падіння разом з усім ринком. Тому стоп не замінює аналізу, а лише обмежує ціну помилки, якщо аналіз виявився хибним. Як емоції впливають на такі рішення, – у статті Як імпульсивні рішення впливають на інвестиції
Типові помилки
- 1
Вважати стоп гарантією ціни
При розриві ціни стоп виконується за першою доступною ціною. Вона може бути набагато нижчою за ваш рівень
- 2
Опускати стоп, коли ціна до нього наближається
Так стоп перестає бути захистом і перетворюється на надію. Рівень, обраний на холодну голову, рідко стає кращим, коли його переносять під тиском падіння
- 3
Обирати стоп-ліміт, не розуміючи ризику
При обвалі ціна може проскочити ваш ліміт, і ордер не виконається. Ви лишитесь з акцією, яка продовжує падати
- 4
Ставити стоп, не знаючи звичайних коливань акції
Якщо акція за звичайний тиждень гойдається на 5%, стоп за 4% від ціни спрацює від шуму, а не від проблем бізнесу
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельСтоп-лос я ставлю навіть на довгострокові позиції, але не довільно. Він стоїть нижче важливого цінового рівня, який лежить нижче мого песимістичного сценарію. У розборі Uber песимістична оцінка була близько $75, а стоп – біля $54–55, під ціновою підтримкою. Стоп – це страховка від помилки в моєму аналізі, а не сигнал про бізнес. Якщо ціна пробила навіть песимістичну оцінку і підтримку, ринок знає щось, чого не знаю я. Новачки вважають стоп гарантією. Після поганого звіту акція може відкритися на 15% нижче, і стоп виконається там, а не на вашій ціні. А затісний стоп за 2–3% від ціни спрацьовує від звичайного шуму
Стоп-лос обмежує ціну вашої помилки, але не гарантує ціну виходу
Питання й відповіді
Чи працює стоп-лос, коли біржа закрита?
За замовчуванням більшість брокерів активує стопи лише в основну торгову сесію. Якщо ціна впала вночі, стоп спрацює на відкритті, приблизно за ціною відкриття
Чим стоп-лос відрізняється від лімітного ордера на продаж?
Лімітний ордер на продаж ставлять вище поточної ціни: він продає, коли ціна виросте до вашого рівня. Стоп-лос ставлять нижче: він продає, коли ціна впала
Стоп-лос рятує від збитку?
Він обмежує збиток у звичайних умовах, але не скасовує його. Збиток фіксується в момент продажу, а при розриві ціни буває більшим за плановий