Що таке пре-комітмент
Пре-комітмент (pre-commitment) – рішення про майбутні дії, ухвалене заздалегідь і в спокійному стані, щоб не вирішувати під тиском страху чи жадібності. В інвестиціях це записані правила для покупок, продажів і падінь ринку
Обговорити з AI
Відкриється чат з готовим запитанням і посиланням на цю сторінку: AI пояснить термін на прикладах, спираючись на YU.invest
Простими словами
Пре-комітмент – це домовленість із собою майбутнім, укладена тоді, коли ви мислите тверезо
Найвідоміший образ – Одіссей і сирени. Він знав, що їхній спів зводить моряків з розуму, тому наказав привʼязати себе до щогли, а команді – залити вуха воском. Одіссей не сподівався встояти силою волі. Він зробив так, щоб піддатися було неможливо
Людина в спокої і людина в стресі ухвалюють різні рішення. У спокої ми плануємо на роки, у паніці – рятуємося просто зараз. Пре-комітмент дає право голосу першій
В інвестиціях це може бути будь-яке рішення, ухвалене до події: за яких умов ви продаєте акцію, що робите, коли ринок падає, скільки відкладаєте щомісяця незалежно від новин
Приклад
Умовний приклад. Інвесторка щомісяця купує широкий індексний ETF на $300. Заздалегідь вона записала: "Під час падіння ринку я не зупиняю поповнення і не продаю фонд"
Через рік ринок падає на 25%. Новини лякають, знайомі продають. Без запису рішення довелося б ухвалювати в розпал страху. Із записом питання стоїть інакше: чи змінилось щось у причинах, з яких я інвестую? Причини ті самі, тож план виконується
За ці місяці вона купує частки фонду дешевше, ніж до падіння. Пре-комітмент не вгадав дно, але не дав страху скасувати план
Чим відрізняється від простого плану
План описує, що ви хочете зробити. Пре-комітмент ще й ускладнює відступ від нього. Автоматичне щомісячне поповнення рахунку, лімітний ордер, виставлений заздалегідь, записані умови виходу з позиції – усе це способи привʼязати себе до щогли
Звідки береться потреба
Ми погано передбачаємо власну поведінку в стресі. Здається, що в обвал діятимемо так само розважливо, як зараз, але емоції змінюють і оцінку ризику, і горизонт думок. Про те, як емоції ламають інвестиційні рішення, – у статті Як імпульсивні рішення впливають на інвестиції
Типові помилки
- 1
Записати правила і забути про них
Правило, про яке ви не памʼятаєте, у паніці не спрацює. Його треба мати перед очима саме тоді, коли хочеться діяти
- 2
Робити правила надто розмитими
"Не панікувати" – це побажання, а не пре-комітмент. Правило має чітко казати, що ви робите або не робите в конкретній ситуації
- 3
Скасовувати правило в момент, для якого воно писалось
"Цього разу все інакше" – найчастіше пояснення відступу. Але правило для того й існувало, щоб діяти саме тоді, коли так здається
- 4
Ніколи не переглядати правила
Правила можна змінювати, коли змінились ваші цілі чи обставини. Але робити це варто в спокійний час, а не посеред обвалу
Як я на це дивлюсь
Олександр БенедичукІнвестор, співзасновник YU.invest, веде публічний портфельПравила виходу я записую до покупки, коли голова холодна. У момент обвалу це вже інша людина: налякана, втомлена, з новинами в усіх вкладках. Вирішувати по ходу – це дозволити цій людині керувати вашими грошима. Крім правил для кожної позиції, у мене є особисті заборони. Не ухвалювати рішень вночі. Не купувати акцію після +50% за короткий час. Не купувати "бо порадив друг". Новачки впевнені, що в обвал діятимуть холоднокровно. Так думає кожен – до першого мінус 30% на власному рахунку
План, записаний у спокої, захищає ваші гроші від вас самих у паніці
Питання й відповіді
Чи не робить пре-комітмент інвестора негнучким?
Він обмежує лише рішення під тиском. Переглядати правила можна, але в спокійний момент і з тих самих причин, з яких їх писали, а не через страх
Чи працює пре-комітмент для пасивних інвесторів?
Так, і навіть простіше. Автоматичне щомісячне поповнення рахунку – вже пре-комітмент: рішення ухвалене один раз, і новини його не скасовують